101.10.8-12 國際瞭望周報 分析報告提供：王為孝 期貨分析師(期交析測證字第3413100163號)

台股一周大跌3.4%，主要股市下挫道瓊跌2.1%及日經跌3.9%，惟有陸股表現相對強勢。

9 日(二)中國央行宣布注入2650 億人民幣流動性至貨幣市場，紓緩十一長假資金吃緊情況。無畏懼其他主要股市下挫，延續休假前漲勢，預期中國隨著中共十八大會議定於11月初召開，決策者仍可能會採取積極的措施來推動經濟成長。

釣魚台之爭引發中、日關係惡化，日本三大車廠產能銳減，以致日本相關類股全線走跌。

歐元區永久性援助基金︰歐洲穩定基金(ESM)已於(8日)22點正式啟動。

國際貨幣基金組織（IMF）9 日(二)下修今明兩年的全球經濟展望，今年經濟增長從前次預估的 3.5% 下修至 3.3%，至於明年經濟增長預估則是從 3.9% 降至 3.6%。

美國勞工部周四公布，美國上周初次申請失業金人數大幅下降至2月中以來低點。10月6日結束的一周，美國初次申請失業金人數意外大減3萬人至33.9萬人。

觀察經濟情勢已有一個明顯的循環：
世界經濟前景不佳→美國陸續推出貨幣寬鬆政策→美元貶值→其他政府擔心出口競爭力，而競相接連寬鬆貨幣政策。

有人認為，歷經前2次量化寬鬆後，美國第3次量化寬鬆（QE3）政策對於實質經濟並未帶來好處、經濟未見明顯復甦，其實不然。各國股市過去兩三年明顯上漲，為什麼？

因為上述明顯的循環中，維持及確保低利率環境；資金閒製的低報酬會自動引導增加投資前進股市及房市。美國經濟不振的病因是前次金融海嘯太多人背負漲太多的房地產，低利率環境才可以確保情況不會惡化，對於貸款者負擔大幅下降才有喘息的機會；歐豬四國財政赤字，導致國債殖利率飆高，只有在歐洲穩定基金(ESM)保證下，貨幣寬鬆已經實實在在大幅降低這些國家的利息支出。

由美國失業率改善，可以嗅的出來，經濟會透過乘數效果及財富效果慢慢好轉，相關數據持續為大家追蹤與觀察；近期的各股市的下跌判斷為漲多的回檔。

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