101.9.27 期貨選擇權分析日報 分析報告提供：王為孝 期貨分析師(期交析測證字第3413100163號)

前日美股受到聯準會官員Plosser表示，QE3對經濟沒有支撐效果，反倒恐怕導致通膨，使得市場對世界經濟表現憂慮再起，主要指數下跌。日韓港陸股市開低，台股早盤低開後賣壓增強，尤其電子股相對弱勢(已回補9月14日(QE3)跳空缺口)，最後台股量增為842億下跌64點。

由籌碼面來看，三大法人現貨市場同步賣超，尤其是電子股的鴻家軍及友達、宏達電；期貨多單部位減碼。就技術面來看，前日才剛創新高，卻一天量增下跌跌破前7天盤整區，回測9月14日(QE3)跳空缺口。期貨仍維持正價差，暗示多方未完全棄守，而技術面及籌碼仍需整理。

選擇權從成交量來觀察，十月份契約買權下移集中在7800 點；賣權部份集中在7600 點。未平倉量的部份，買權OI 升至382612 口，最大序列至8000 點，水位升至55356 口；而賣權的OI 則是升至392014 口，最大序列至7500 點，水位降至45400 口。全月份未平倉量put/call ratio 由1.07 降至1.03(-3.79%)。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人多單減碼1249 口，淨多單降至5464 口，特定法人多單減碼1360 口，淨多單降至5821 口。三大法人於現貨市場轉賣超55.81 億元，於期貨市場多單減碼1192 口，淨多單降至5443 口，外資期貨多單減碼509 口，淨多單降至5259 口。

整體分析來看：法人偏多而拉回整理機會增加。